如果增值税减并:谁受益谁受损?减增值税对各行业影响的测算分析

文章出处:秒速牛牛制造公司 人气:224 发表时间:2019-11-02 23:31

  近期市场对;于增值税改革的预期不断升温,本文!回应市场上的讨论,对两类假定的减税情景。进行估算:

  从整个历史趋势来看,我国增值税改革自2017年开始步入新的阶段,对于“营改增”后存在的多档税率进行简并和调整,,。年初的政府工作报告已,经指,明了“三档并两,档”的增值税改革方向,近期财政部长,接受,采访时的讲话,再次提及增值税改革的重要性。

  我们预估了,两,类模拟情景,一是税,率普降1%;二是并档减税,,将10%税率向下并入6%,16%税率下调至15,%,6%税率维,持不变。通过投入产出表的,勾稽关系、上市公司财,报数据、各类产品税率匹配等进行估测。

  税率普降方案相对温。和。,。并档减税力度较大。税率普降1个税点,全市场预计减税6456亿,全部上市公司预计减税1575亿元。并档减税。方案下,全市场预计减税12498亿。,全部上市。公司预计减税2652亿元。

  如果税率普降一个税点,金融类行业减负较多,部分制造业税负降幅相对较少。全市场来看,。服务类行业,尤其是金融类行业受益较多,制造类行。业受益相对较少,其中,纺织服装鞋帽皮革羽绒及其制品行业在减税过程中,反而是受损的。从上市公。司来看,房地。产和金融业实际减税效果较为明显;而钢铁、有色等制造业实际减税效果相对较校减。税过后,对商贸零售、通信和。采掘行业利润利好较多。

  并档减税方案下,行业效益分化较大,多个行业可能受损。全市场。来看。,房地产、建筑、农林。牧渔、。交运仓。储和燃气产供。行业税负降。幅明显;近半数的行业实际税负反而提升,住宿和餐。饮、食品和烟草、纺织品等行业实际税。负提升较多。从上市公司。来看,房地产、建。筑装饰、交通运输、公用事业、农林牧渔税负降幅较为明显,食品饮料、休闲服务、银行与非银金融等行业在此方案中税负反而是增加的。并档减税后,。建筑装饰、房地产、通信、交通运输、商业贸易等行业的利。润。增厚幅度较大,但是约1/4的行业并档减税过程中。利润反而受损,其中休闲服务、食品饮料行业利润降幅较多。

  并档减税方案下,不同属性的,企业在税负降幅和利润,增厚效果上,分化明显。央企受益明显高于其他类别企业,而公众企业受益不太明显,这主要是源于不同类别的企业在行业分布上存在差异,央企在税负降幅明显的行业中,,占比较高,,因而减税效果较为明显,利润增厚较多。

  一、国内,增值税经,历了哪些改革?

  从。整个历史趋势来看,我国增值税制度的改革大。致分为三个阶段,第一阶段是1984。-1994年增值税制度的。确立和规范。《中华人民共。和国。增值税暂行条例》和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》两大文件。奠定了我国增。值税、消费税、营业税并存的流转税格局。

  第二阶段是20。06-2016年增值税的转型和扩围,其中2006-2010年增值税从生产。型向消。费型全面转型,扩。大了进项抵扣的范围,解决重复征税。的问题。2。011年之后开始“营改增”改革,2016年在全国范围内推行,打破。。了1994年以来的三大税种并存的流转税格局。

  第三阶段是2017年以来的增!值税税率的简并和调整。“营改增”完成后,国内增值税存在17%、13%、11%、6%等多档税率和3%的征收率,税,收,征管较为复杂。2017年以来、推行了两次税率,调整,其中2017年的《关于简并增值税税率有关政策的通知》规定,将四档税率调至三档(17%、11%和6%);今年上半;年再次,出台税率调整文件《关于调整。增值税税率的通知》,将17%、11%两档税、率均下调一个税点至16%、10%。

  近期市场对于增值税税率调整的关注度不断升温。追溯起来,今年年初的,政,府工作报告中就已布置了今年增,值税改革方案的安排,“按照三档并两档方向调整税率水平”。8月5日《全国深化放管服”改革转变政府职能电视电话会议重点任务分工方案的通知,》再次对“研究进一步深化增值税改革”进行工作安排。9月27日财政部长刘昆接受新华社采访时,提,及“抓紧,研究更大规模的减税、更,加明显的降费措施”。,随着有关部门工作安排的加快推进,市场上对于,增值税税率调整的预期逐渐升温。

  三档并两档减税方案无疑会较。大幅度减轻市场主体的税负。负担,但增值税改革过程中仍。需结合到财政收支压力进行调整,所以。,未来增值税改革将会如何展开?

  我们做了两类情景设定:第一种方案是温和渐进。式的税率改革,预计并档减税将会分步展开,先适度降税率,。再考虑并档。本文暂且用税率普降1。%。进行。测算第一步适度减税的效果。第二种方案是力度适中的并档减税,目。前市场上普。遍预期将会取消10%税率档。位并入6%,适度下调16%档税率。本文测算过程中,假定将现有的10%税率并入6%档,16%税率下调至15%,6%档税率不变。

  、二、分行业的增值税如何测算?

  这里我们、先简要介绍本文、的测算方法,增值税=销项税-进项税=销项税基*销项税率-进项税基,*进项税率,所以要测算不同行业上缴的增。值税,需要指导各行业对应的税率和税基。

  ,1、销项税与进项税的税率测算

  。在各行业销项税率计算的过程中,我们采取了一些近似处理的方法,。首先将投入产出表行业与证监会大类行业进行匹配,并与各税。目的增值税税率进行比对。若行业内涉。及多。种税率的税目,则进一步用上市公司的。营收占比作为权重计算平均。税率;若不同税目对应的营收占比难以拆分,我。们则采用均值或某一固定权重进行近似处理,从而计算出该行业对应销项税的平均税率,结果见下表。

  对于各行业对!应的进项税率,我们结合上述的销项税率和2015年的投入产出表进行测算。首先,定义μi为行业i产品的增值、税税率(即销项;税率),Xi为某一行。业生产过程中投入行业i产品。的金额,Yi为行业i的最终产,出金额。 那么,

  。2、销项税与进项税的税基测算

  在销项税基和进项税基的测算过程中,一种方案是直接利用投入产出表,则。。容易得到分行业的销项和进项税基,其中,销项税基(投入产出表)=行业总产出-存货增加-出口国外;进项税基(投入产出表)=中间总投入。另一种方案是利用上市公司的数据分行业。。汇总,那么,销项税基(上市公司)=营。业收入,进项税基(上市公司)=营业收入*直接消耗。系数,其中行业i的直接。消耗系数表示为

  值得注意的是,上市公司的营业收入数据已经,包括了进口销售数据,而,投入产出表中的总产出不包括进口数据,因此利用投入产出表,测算的增值税需,调整为:

  应交,增值税=销项税基,(投入产出表)*销项税率-进,项税基(投入产出表)*进项,税率+进口环节增值税

  ,三、如果税率普降1%,行业影响有多大?

  增,值税税率下调对行业的影响比较复,杂,税率变动会,影响产品价格,议价能力不同的行业,受益也会有明显差异。,一般来讲,议价能力较强的公司,税率下调后依,然能保,持其产品高价,从而分享得到更多的减税利得。

  但如果考虑议价能力变化的话,会需要更多测算假设,导致最终得出的测算结果偏离较大。而且长期来看,只要竞争充分,,减税后,产品高价也不会一直维持,,,价格仍然会回归到新的均衡,。后文我们暂且只考虑,静态测算,,即不考虑价格变动带来的减税效应和利润变动。

  ;1、利用投入产出表的测算结果

  根据第。二部分应交增值税,我们定。义实际税负=应交增值税/(销项税基。+进口金额)。

  按照2015年投入产出表中各行业投入和产出,的分布,若所有行业增值税税率下降一个税点,各行业实际税负下降幅度小于1%。其中,服务类行业,尤其是金融类行业受益较多,制造类行业受益相对较少。具体来看,教育、石油和天然气开采、房地产、金融,等行业实际税负降,幅明显;而,制造类行业中纺织服装鞋帽皮,革羽绒及其制品行业在减税过程中,反而是受损的(图中负值表示为实际税负上升),电气机械,和器材,、纺织品、木材加工品和,家具,等制造类行业相较其他行业税负降幅也相对较少。

  增加值占比较多。的行业,在增值税减税过程中受益较多。直观上来理解,增值税是生产环节税,对增加值部。分进行征税,因此每降低。一个税点,增加值占比越大的行业。实际税负降幅越多。我们。的测算结果也支持了上述判。断,下图是各行业增加值占比与降低一个税点后各行业实。际税负降幅的比较,两者。之间基本呈。现正相关,即增加值占比较多的行。业,实际税负降幅越大。所以可以理解上文分行业的测算结果,金融类行业增加值占比较高,在减税过程中受益较大;而部分制造类行业中间投入占比较高,因此减税受益相对较校

  ,2、利用上市公司数据的测算结果

  投入产出表数据的优势在于可以。较好地匹配销项税和进。项税,但。对应数据年份为2015年,当前产出结构可能已。经发生变化,因此我们进一步利用上市公司的数据进行补充测算。。。类似地,我们在这里定义。实际税负=应交增值税/营业收入。

  基于2017年上市公司年报数据测算出来的结果和上文投入产出表测、算结果类似,各行业实际税负变动小于政策下调税率,其中服!务类。行业受益较多,制造类行业受益相对较少。如下、图所示,若所有行业均降低一个税点,各行业实际税负降幅小于1%,申万行业分类和证监会、行业分类的测算结果均表现出,房;地产和金融业实际减税效果较为明显;而钢铁、有色等制造业实际减!税效果相对较校

  。根据利润增厚=增值税减税幅度/净利润,我们进一步测算了各行业的利润变动。

  从测算结果来看,除综合以外,,利润增厚比较明显的行业集中在商,业贸易(批发,与零售),利润增厚效果远高于,排在第二、第三,的通信(信息传输、软件和信息技术服务业)和采掘(采矿业)。

  对比减税效果,利润增厚的行业排名并不一致,服务类行业减。税效果比较明显,但利润。增厚效果却并不明显,比如减税效果排名前三的行业房。地产、非银金。融、银行。,利润。增厚效果在申万一级。行业中。分别排第10、12、27名。

  服务类!行业利润!增厚;效果,不明显,可能源于其本身行业利润率较高,基数较大。我们比较了利润增厚分别与税负变动、行业利润率之间的关系,利润增厚确实受到实!际税。负的影响,行业。利润率与其相关性也非常显著,、利润率越高的行业,利润增厚效果越弱。

  四;、如果增值税;并档,谁受益谁受损?

  本节将对增值税并档减税方案进行测算,假定10%档税率并入6。%档,16%档税率。下调一个。税点至15%。

  。1、利用投入产出表的测算结果

  基于2015年投入产。出表数据的测算,并档减税方案中减。税。效果最明显的行业仍是房地。产行业,。其次是建筑、农林牧渔、交运仓储和燃气产供行业。但是,在并档减税方案中近半数的行业实际税负会提。升,住宿和餐饮、食品和烟草、纺。。织品行业税负提升幅。度较为明显。减税过程中实际税负上升,主要是源于并档减税可能极大降低了某些行业的进项税,而销项税降幅。并。不明显,。使得可抵扣的税额减少,实际税负明显上升。以住宿餐饮为例,并档减税方案并没有降低其销项税率,依旧维持6%,但进项税率下调,使得该行业实际税负反而上升。

  2;、利,用上市公司数据的测算结果

  基于201。7年上市公司年报数据的测算,并档。减税方案明显降低了房地产行业的税。负,其次减税效果比较明显的行业是建筑装饰(建筑业)、交通运输(交通运输、仓储和邮政)、公用事业(电力。、热力、。燃气及水生产和供应业)、农林牧渔(农、林、牧、渔业),这与上文投入产出表测算结果基本是一致的。反之,食品饮料、休闲服务、银行与非银金融等行业在此方案。中税负反而是增加的。

  建筑装饰(建筑业)的利润增厚效果明显领先于其,他行业,其次,房地产、通信、交通运输、商业贸易等行业的利润增厚幅度较大。申万一级行业分类中,约1/4的行业并,档减税过程,中利润反而,受损,,其中休闲服务、食品,饮料行业利润降幅较多。

  相比税率普降方案,并档减税方案对于行业,利润的影响更加明显,但存在负面影响的行业也明显增多。从下图可以看,出,并档减税方案下行业利润增,厚幅度与实际税负降幅的正相关性非常,显著,与利润率呈现负相关。并档减税方案下减税幅度较大,行业差异也较大,因此并档减税方案能更明显,,地影,响行业利润变化。

  五、谁能在减。税浪潮中受益较。多?

  税率普降方案,相对温和,并档减税,力度较大。经测,算,税率普降1个税点,全市场,预计减税6456,亿,全部上市公司预计减税157,5亿元。并档减税方案下,全市场预计减税1249,8亿,全部上市公司预计减税2652亿元。

  增值税减税下行、业效益存在差异,并档减税方案中。行业效益分化更大。从上市公司数据来看,税率普。降下房地、产、银行、非银、金融等行业税负降幅较为明显,部分制造行业如钢铁、有色税负降幅较!小;减税后,商业贸易、通信等行业利润增厚明显,食品饮料、。银行等行业利润增厚;;相对较校并档减税后,房地产、建筑装饰等行业税负降幅较多,利、润增厚明显,而食品饮料、休闲服务等行业实际税负反而增加明显,利润受损较多。

  ,并档减税方案对于不同属性,的公司来说,受益差别较大。税率普降一个税点,各,类企,业税负降幅较为均衡,,其中公众企业实际税负降幅最多,,外资企业税负降幅最少;而并档减税方案下央企税负降,幅领先市场,公众企业税负降幅,最校从利润增厚来看,税率普降一个税点,各类公司利润变化差异不大(这里不考虑其他企业,样本,量较少),并档减税方案下,央企和地方国企利润增厚相对较多,,,公众企业利润增厚不明显。

  并档减税。方案中不同类别公司受益差别如此大,主要是源于各类公司行。业分布的差异。我们选取了并档减税方。案中税负降幅最为明显的五大类行业的上市公司进行比较,央企在这五类行业中占比基本都。很高。。和全行业各类公司营收占比进行比较,五类行业中建筑装饰、交通运输、公用事业和通信四大类行业中,央企营收占比均。超过。均值。央企在税负降幅明显的行业中占比较高,因。而减税效果较为明显。

  ,风险提示事件:政策变动

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